Marbaş Menkul Değerler'in raporunda, iç tarafta hafta sonu İTO Enflasyonu takip edilirken Ocak ayında aylık enflasyonun %4.56 olarak açıklandığı belirtildi. Haftanın ana gündemini enflasyon verisi oluştururken gelen İTO enflasyonunun ardından medyan beklenti olan %4.1-4.3 bandında açıklanmasının beklendiği aktarılırken şunlar kaydedildi:

"Özetle kısa vadeli fiyatlama ve yön açısından yarın açıklanacak enflasyon verisine paralel fiyatlama beklemekteyiz. Bu gelişmelere ek olarak küresel piyasalarda satış baskısının artması ve BDDK’dan kredi kartlarıyla ilgili değişikliğe paralel bankacılık olmak üzere gün içerisinde satıcılı seyrin hakim olmasını beklemekteyiz.

ABD piyasalarının Trump’ın FED Başkanlığına Warsh’ı aday göstermesiyle beraber 2026 yılında beklenen iki faiz indirimi beklentisi konusunda belirsizliklerin arttığını izlerken Warsh’ın Powell’a kıyasla daha şahin tutumlu olması belirsizliklerin artması üzerinde etkili olduğunu görmekteyiz. Bugün gün içerisinde Amazon , Alphabet ve AMD gibi 100’den fazla önemli şirketin bilançosunu takip edeceğiz. Makro veri olarak ise PMI verilerini takip ederken Warsh’ın ve emtiaların yaratmış olduğu belirsizlik ortamının riskli varlıklar üzerinde satış baskısı oluşturduğunu görmekteyiz.

Asya-Pasifik’te hafta sonundan itibaren açıklanan nihai PMI verileri, bölge imalat sektöründe genişleme eğiliminin sürdüğüne işaret ediyor. Avustralya ve Japonya’da üretim tarafındaki toparlanma ivme kazanırken, Çin’de imalat aktivitesi eşik seviyenin üzerinde kalmaya devam ederek dış talep destekli ılımlı bir büyüme görünümünü teyit etti. Bu tablo, Asya genelinde fabrika faaliyetlerinde toparlanma sinyaliyle örtüşüyor; ancak iç talep tarafındaki kırılganlık ve küresel finansal koşullar büyümenin kalitesi açısından soru işareti yaratıyor. Buna RAĞMEN piyasa fiyatlaması daha temkinli. Haftanın ilk işlem gününde Asya borsalarında satış baskısı öne çıkarken, özellikle Japonya’da Nikkei endeksindeki gerileme yatırımcıların küresel risk iştahındaki zayıflamayı ve emtia fiyatlarındaki oynaklığı fiyatladığını gösteriyor. Siyasi cephede ise Japonya’da Başbakan Takaichi’nin partisinin ezici bir zafer kazanmaya hazırlanması, iç politikada istikrar beklentisini güçlendirirken ekonomi politikalarının devamlılığı açısından piyasalar tarafından yakından izleniyor. Çin tarafında Devlet Başkanı Şi’nin yuanın daha güçlü ve küresel ölçekte etkin bir para birimi haline gelmesi yönündeki çağrısı ise uzun vadede rezerv para tartışmalarını ve sermaye akımlarını etkileyebilecek stratejik bir mesaj niteliğinde. Öte yandan Singapur’daki havacılık zirvesinde dile getirilen jeopolitik gerilimler ve tedarik zinciri riskleri, Asya sanayisi açısından dış talep kadar küresel ticaret akışlarının da belirleyici olmaya devam edeceğini gösteriyor.

Avrupa’da gündemi hem ekonomik veriler hem de jeopolitik başlıklar açısından yoğun seyrediyor. Jeopolitik cephede Orta Doğu kaynaklı tansiyon yeniden öne çıktı. İran yönetiminin Avrupa’ya yönelik açıklamaları ve ABD-İran hattındaki gerilim, küresel enerji piyasalarında risk primini artırırken Avrupa için de dolaylı bir baskı unsuru oluşturuyor. Petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü hareket enerji maliyetleri üzerinden Avrupa enflasyon görünümünü etkileyebilecek bir unsur olarak öne çıkıyor. Aynı zamanda Ukrayna’nın AB üyelik süreci konusunda Macaristan’ın sert muhalefeti, Avrupa Birliği içinde siyasi ayrışmaların sürdüğünü gösteriyor. Bu durum hem genişleme politikası hem de güvenlik mimarisi açısından belirsizlik yaratıyor. Ekonomi tarafında Euro Bölgesi’nin 2025’i görece sağlam bir büyüme zeminiyle kapattığına yönelik teyitler gelirken, dış ticaret cephesindeki zayıflık ve küresel ticaret gerilimleri risk faktörü olmaya devam ediyor. ABD ile ticaret politikaları ve Avrupa’nın Hindistan ile geliştirdiği ekonomik ilişkiler, kıtanın ticaret eksenini çeşitlendirme arayışına işaret ediyor. Bu stratejik yönelim uzun vadede Avrupa sanayisi ve ihracatçı şirketler açısından yapısal sonuçlar doğurabilir. Ayrıca Avrupa İstikrar Mekanizması bünyesindeki büyük ölçekli kriz fonunun savunma harcamalarında da kullanılabileceğine yönelik açıklamalar, Avrupa’da mali politika çerçevesinin değişebileceğine işaret ediyor. Bu başlık hem tahvil piyasaları hem de savunma sanayi hisseleri açısından önem taşıyor.

Emtialar üzerinde parabolik fiyatlamaların ardından sert geri çekilmenin sürdüğünü görmekteyiz.

Ekonomik takvimde iç tarafta İmalat PMI verilerini takip edeceğiz.

Küresel tarafta ise ABD’den PMI verilerini takip edeceğiz."